棉花：長期走勢不容樂觀

        產量：因植棉效益較低，棉農植棉意向進一度下滑，新年度新疆植棉面積或保持穩定，內地植棉面積繼續減少，預計總面積減少8%，本期暫預估2014/15年度棉花產量622萬噸。據布瑞克咨詢了解，2013/14年度棉花單產較上年同期略減，總產量大致較上年減產一成，本期維持2013/14年度棉花產量676萬噸預估。

　　消費：下游紡企訂單稀少，資金壓力大，大面積提前關停放假，交易幾近停滯。消費無起色，對棉花需求低迷，目前用棉企業以競拍儲備棉為主，市場零星采購為輔，高等級棉主要依靠進口外棉，本期維持2013/14年度消費量800萬噸預估。

　　進出口：12月，我國進口棉花60.9萬噸，環比增加43.55萬噸，增幅251.55%；同比增加7.64萬噸，增幅14.36%。用棉企業補庫意愿不強，受春節影響，外棉成交冷清，本期暫維持13/14年度進口量270萬噸預估。

　　期末庫存及庫存消費比：2013/14年度期末庫存1075萬噸，庫存消費比134%.2014/15年度期末庫存1096萬噸，庫存消費比137%.